随着中美经贸协议第一阶段协议签订，榆林焊管市场情绪有明显改善，郑棉一改以往跌势整体震荡上行，无疑是喜迎新春佳节的好兆头。当前正处国内春节放假期间，各涉棉企业已基本停工休市，而此前遭遇的险境不免让国内市场人士有些许担忧，但笔者认为，节后棉市仍有盼头。
自19/20年度新花上市以来，期货市场行情整体利好。如图2所示，从9月份开始，郑棉主连与美棉花主价格走势基本保持一致，整体震荡上行。郑棉主连方面，上涨价格已逾2400元/吨，涨幅19.3%，最高上探到14430元/吨。而美棉方面，上涨13.25美分/磅，涨幅22.77%，最高突破71.43美分/磅，内外棉联袂共振，趋势表现较为乐观。据我的农产品网分析，主要原因：一是宏观面形势提振，两大贸易国经贸关系缓和，第一阶段协议达成并签署，扭转了国际经济局势，并稳定国内外贸易环境。二是中国有望采购美棉，受国际市场人士乐观情绪推动，外棉涨势凸显，内棉亦受此形势支撑，基本重心向上攀升。三是技术面影响，多空双方博弈，多投占据主导地位，资金面炒作因素较强。由于年关阶段，内外棉盘面走势较为理想，市场人士信心仍存。
由图2可示，从近三年数据来看，棉花工业库存处于历史低位，呈逐年下探趋势。据有关机构统计，截止到1月初，被抽样调查企业棉花平均库存使用天数为31.9天(含到港进口棉数量)，推算全国棉花工业库存约66.3万吨，环比增加16.2%，同比减少25.6%。可以看到，棉花工业库存再创历史新低，国内纺织企业节前原料采购积极性不高，备货能力有限，并对节后市场保持观望心态。若节后下游纺企复工正常，终端成品消费积极跟进，势必能带动纺织企业对棉花的采购热情。
国际宏观环境稳定 关注需求
由于去年两大贸易国经贸矛盾明显，导致国内纺织企业出口订单严重受阻，纺企利润削弱明显，叠加上游原料棉花市场流通不畅，整体棉纺产业链行情疲软，宏观面因素占据主导地位。而目前，国际宏观环境得到改善，下游纺企市场信心恢复，市场关注度将回归到基本面情况。据我的农产品网了解，在春节放假前夕，下游纺企接单情况较为理想，但由于前期销售节奏缓慢，成品库存滞留较多，短期内纺企基本去库存为主。节后，建议市场人士关注下游复工情况，以及需求端变化。
综上所述，内外棉行情共振，期货市场表现尚可，现货棉价亦有所支撑;工业库存处于近三年低位，纺企原料库存相对不足，采购高峰时机仍存;国际宏观环境较为稳定，有利于国内经济环境健康发展，市场信心重拾，节后关注焦点在需求端。虽然当前面临难关，但风雨过后是彩虹，棉市盼头仍有。
